香港的股票市场已有近百年的历史，在一**一年香港股票经纪协会（香港股份总会）的成立就宣告了股票市场活动正式开始。在1914年该协会又改名叫香港证券交易所。1921年香港证券经纪协会（香港股份经纪会）成立。1947年香港证券交易所与香港证券经纪协会合并成为香港证券交易有限公司。1969—1972年股市高潮中，先后成立远东交易所、金银证券交易所及九龙证券交易所等三个新的股票交易所。又在一九八六年四月二日成立香港联合交易所。同年九月廿二日获得国际交易所联合会会员的资格，使香港上市的股票成为国际承认的有价证券。至此，香港才获得了“国际金融中心”的头衔，成为仅次于伦敦和纽约之后的第三大国际银行业中心。
在过去，我们每当一说起股票来，大家就紧皱眉头，嗤之以鼻，认为那纯粹就是“赌博”、“投机”，惟恐避之不及染上一层灰。其实，这完全是一种错误的理解。固然，在香港这样一个竞争激烈的社会里，确实有一部分的人靠炒股买股票进行过投机发了小财或者因此而破了产。但是股市建立的宗旨是为了繁荣市场，发展经济。而一般社会人士购置股票，主要的目的是为了投资。股票有一个重要的功能，那就是在社会上筹集资金，增强企业的应变能力，用于发展生产，促进整个社会经济的向前发展。
对此，马克思曾经指出：“假如必须等待积累去使某些单个资本增长到能够修建铁路的程度，那么恐怕直到今天世界还没有铁路。但是，集中通过股份公司，转瞬之间就把这件事完成了。”（《马克思恩格斯选集》第二十五卷第688页）
事实上，香港任何一个成功的大财团，都必须借助股票市场向社会筹集资金，扩大再生产，并通过股票上市，使该财团与社会各阶层人士发生广泛的、密切的联系。这几乎是每一个财团赖以生存和发展的必由之路。也是他们之所以能够取得成功的“捷径”之一。
对于香港股市来说，无论是在一种什么情况之下，只要涉及到邻近国家政局的动荡不安，英美政府首脑的新旧更替，乃至中东的和平或者战争，都会刺激香港股市，带来有利亦或不利的影响。可是当股票全面上涨，出现股市中所谓的牛市（BullMarker）的时侯，股票市场就会呈现出一派热火朝天、热气腾腾的景象，这时就似乎家家户户都捷报频传，所到之处所听到的都是什么发财致富的消息。每当这个时侯，开户股票的人就愈来愈多，抢购之势也如火如荼。在这种人云亦云，乐观之际格外乐观，悲观之际更加地悲观的投资心理之下，一旦转向股票市场上就是一片风声鹤唳，稍一有动静，就会一片狂泻，从而再次呈现股票价格全面下跌的熊市（BearMarker）状态。
香港市民自七十年代初期开始对股票产生了投资狂热，掀起了一阵“上市狂潮”。在一九七三年三月股市疯狂的涨潮中，恒生指数上升为一千七百点高峰，人们所谓“二千大闹”不久便会打破。香港人“只要股票，不要钞票”。他们或者砸碎小孩的扑满（聚钱罐），卖掉经营中的工厂去炒股票；或者卖掉黄金首饰，卖掉小巴或巴士，卖掉地皮去换股票；或者将楼宇按揭贷款，取得现金然后投向高超抢购股票，做“孖展”，将一生辛苦积累起来的财产搜集起来，进行盲目投资，沉醉在发财的美梦中。
1950年，李嘉诚利用他打工辛辛苦苦积攒下来的七千美金，创立了他自己的一所公司——长江塑料厂，实际上是小本经营的无限责任公司。这种公司的性质要求股东必须以自己的全部动产和不动产对公司所欠债务负责。当公司资不抵债时，股东就必须以个人财产来抵偿，但是这类公司最有利的地方又在于它组织简单，而且保密性强且对债权人有所保证，慢慢地随着长江塑料厂的不断发展扩大，1971年6月，李嘉诚又成立了长江置业有限公司，这类公司的性质是有限责任公司，其中股东的责任和权利一样，仅限于各自所认定的出资额，而且这个时侯的股东人数又不多，彼此之间也很熟悉，具有非公开性的特点。
一九七二年七月三十一日，李嘉诚决定将长江地产有限公司改名为长江实业（集团）有限公司（简称长实），并于同年向远东交易所、金银证券交易所及香港证券交易所申请股票上市，十一月一日获准正式挂牌。法定股本二亿元，实收资本八千四百万元，分为四千二百万股，每股二元，升水一元，即以每股三元之价格公开发售，由宝源投资及获多利包销。李嘉诚将长实上市，实际上意味着从此将长实置身于众目睽睽之下；意味着李嘉诚在证券高超上为长实树立一个形象。但从这之后，长江的一举一动都必须接受股票市场的监督了。而且长江除了每年要向证券交易所支付登记费用之外，还必须向交易所提交经过审计的财务报表，并且要遵守交易所的各项规则和适用于所有挂牌证券的各种不同要求。不仅如此，对于决策当中身为长实领导人的李嘉诚，如果不希望被残酷无情的商业社会所抛弃的话，就必须在进行每一个商业活动之前，为广大股东所要的利益着想，要对社会上的众多的投资者们负责，这不能不说是李嘉诚整个创业生涯中一个至关重要的大决策之一。
但是李嘉诚投入到里面去了，并且长实是在香港股市和地产业蓬勃发展高潮中上市挂牌，时机选择适宜，公众反应热烈。认购超额达六十五点四倍。凡是认购者随申请书附寄购买资金，共收到五万九千零一十七份，超额几十倍，只好采用抽签办法决定谁是幸运的买家，落选者一律退回现金。这种情况在香港是罕见的。上市后二十四小时，股价升了一倍有余。当时长实拥有大约三十五万元租用的楼宇，每年可收租三百九十万元；另有七块地盘在兴建中，其中四块为全资拥有，三块地盘则与其他地产公司合作，均作为出售用。由于楼价大增，一九七三年三月第一次宣布中期派息，每股一角六分，另每五股送红股一股。截至二月二十八日止之上半年除税后纯利润二千一百五十万元，一九七三年度长实取得纯利润四千三百七十万元，比上市时的预测超过250％。
1973年初由新江乌基证券投资公司代表与英国股票公司治商后达成了协议，长实股票开始在伦敦挂牌了。自从在伦敦挂牌之后，买盘是纷至沓来，受到了英国投资人的热烈欢迎，纷纷加入其中。1974年的5月，长实又与加拿大帝国商业银行合作成立了“加拿大怡东财务有限公司”，实收资本港币是五千万元，双方各付出现金资本二千五百万元，即各占了50％的权益，积极地在港拓展业务。这个有限公司创立了百余年的历史，一共拥有资产超过了八百多亿港元，而且它还以他的实力雄厚、作风稳健著称。在这次建立的联营公司，是长实发展途中最重要的一个起点，从此它可以引来大量加拿大外资，来帮助自己周转生产资金。就在同年六月，经加拿大政府批准在加拿大温哥华证券交易所挂牌上市。此举首开香港股票在加拿大上市的先河。标志着长实在加入国际金融市场中又跨进了一大步。
李嘉诚股票上市的战略决策，为长实发展成为庞大的集团公司在资金问题上开阔了一条宽广之路，这一步是他跨入超级富豪行列关键的一步。
自六十年代末期至七十年代初期，香港各界对股票所产生“要股票，不要钞票”的强烈投资狂热，掀起了一阵比一阵更高涨的“上市狂潮”。在这一股疯狂的“炒风”之中，人们纷纷卖掉了自己好冬答易攒下的金银手饰，工厂、土地房屋，甚至有的商人还卖掉了自己的地产公司，将楼宇建造所筹集而来的贷款，统统地放在了股票市场上，大“炒”而特“炒”股票。此风险冒得也未免太大，太不加考虑了。1973年3月，在这一股涨狂潮中，恒生指数竟升至一千七百点的高峰，还真把一部分人给乐得盾开眼笑，有点得意忘形了。
但是好景并不长，如昙花一现，在随之而来的时间里，变幻无穷的世界经济袒露了它神秘莫测的另一面，在一九七三年中期，世界石油危机的猛烈冲击下，香港经济受到巨大影响，出口市场萎缩，股票市场大泻，并且跌去市值七成以上。整个香港的经济，特别是其中占有显著地位的房地产、金融业更是一片阴风惨惨、人心惶惶。
而在这段时期，稳沉持重的李嘉诚，在塑胶花，房地产经营方面却相继不断地显示了他的独创才能之后，又再一次在经营股票中表现出他的远见卓识，以及他对事物发展规律超乎寻常的领悟力。他由于对房地产业的发展前景特别看好，在1972年10月趁着香港股市处于牛市，充分地吸纳社会上的闲散资金，并且将这巨额现金又投放于大量物业的低价收购上，做了个来去循环。这样，就在人们用低价卖出物业并用所得的钱去购买股票时，李嘉诚却统率着他的长江实业一边发行着股票，一边将发行股票所得的资金成批地去收购那些低价出卖的物业。真是一个商业奇才。
一九七三年末至一九七五年曾两次发行新股集资一亿八千万元，趁世界经济严重衰退，香港市场大幅度波动、地产处于低潮之际，成功地大批购入楼宇地皮十多个地盘，其主要：（1）购入鱼涌太古一号地盘，面积约三十四万方呎，几个月后将所占一半股权出售，获利一千四百一十万元，超过上年全部租金收入。（2）与亨隆地产投资有限公司合作发展位于九龙亚皆老街地盘，面积约六万三千六百方呎。（3）与新鸿基、永泰新世界联合组成“有得置业公司”，位于沙田小沥源之沙男市地段第一号土地一幅。该地段面积为四千英亩，计划兴建住宅楼宇约共楼面积五百七十万方呎及商业楼宇约共楼面积三十六万五千方呎（长江实业占25％权益）。（4）与加拿大帝国商业银行合作通过直属联营机构成立“加拿大怡东财务有限公司”之附属公司“BRIDGEWATERCO．LTD斥资八千五百万元，购入港岛北角半山著名风景区之赛西湖大地秀一幅，占地约达八十六万四千方呎，平均每方呎地价不过九十九元。计划仅用约五万三千方呎地皮面积兴建十幢高级住宅大厦，每幢廿四层（每一单位可配购车位一个），全部大厦楼面总面积可达一百三十万方呎，二年内竣工。一九七八年全部售出，由于大厦占地盘面积仅为6％，余下约八十一万方呎即占地盘约94％均为空地，利用赛西湖风景区优美的自然环境，发展成为一个完整的娱乐、运动和休闲场所。
一九七六年长实进一步发展，大量收购地皮楼宇，其主要有：（1）与新鸿基、亨隆及周大福合资购入高士打道、港岛湾仔海旁的英美烟草公司原址，该地盘占地约六万八千余方呎，计划兴建五幢三十层高住宅，商业大厦，其中包括伊利莎白大厦及洛克大厦。（2）与香港另一家地产公司合作购入薄扶林道RBL806～807号地段，该地段占地约逾二十万方呎，计划兴建住宅大厦，约有楼面面积一百万方呎。（3）购人占地一万零三百方呎的英皇道499号和占地四千六百余方呎的马宝道78号，计划兴建廿四层高工业大厦一座。（4）购入九龙尖沙咀汉口道2号现成商业大厦全座（即美轮酒店现址）占地约一万方呎，楼高十四层。（5）购入香港坚尼地道凤凰台地盘其余50％权益，占地约五万一千六百余方呎，为五座兴建中之高级住宅大厦，每座楼高十九层，楼面总面积三十五万方呎，住宅单位共三百六十个。（6）购入九龙琼林街地段N．K．I．L．5722号工业用地一块，占地约五万四千方呎，计划兴建十三层高新型工业大厦，全部楼面部面积约达五十三万三千方呎。（7）一购入葵涌地段K．C．T．L322—325号工业用吉地一帽，占地约九万二千余方呎，计划兴建十二层高新型工业大厦，楼面总面积约达八十万方呎（长实占50％权益）。（8）购入九龙金巴利道25号现成商业大厦全座（即中秋月酒店现址），占地约六千三百条方呎，楼高七层，计划改建为一座十七层高新型商业大厦，楼面总面积可达七万方呎（长实占50％权益）。（9）购入新界屯门农地（长实占55平方呎），等等。这一年长实集团的资产净值总数达五亿三千六百万元，比一九七二年公司上市时的法定资本二亿元增加了一倍以上。全年除税后综合纯利达五千八百八十七万九千元，另有经常性收入六百五十三万元，仅租金纯收入达二千一百九十二万元。
在香港这个经济腾飞、快速发展的城市，能否利用股票市场，将关系到每一个公司企业的成功与失败。一般来说，投资股票必须根据本地“市场走势”和整个世界经济的发展，确立熊市或牛市的趋势，然后决定是买入还是卖出。
但是许多地产公司却不谙此道，在股市疯狂时期将上市集资所得悉数购买高价的股票，结果呢？在股市大跌时又焦头烂额，一败涂地了吧。而长江实业却能从股市上升中获得大利，趁着低落又购买地盘，相比之下，经营手法之高低，榴去又何止千万里呀！此无他，有李嘉诚这位“股市高手”掌舵之故也。一九七七年长江实业突飞猛进。李嘉诚在一九七六年度业务报告中乐观地展望说：“一九七七年本港经济及一般工商业仍将有所进展，以本业而言，购买楼宇需求依然殷切，楼价则因地价高涨及建筑成本关系仍将缓步上升。租值方面应可维持稳定”。他看准了地产市道正好即将到来，特地召开股东特别大会作出集资决定：将当时法定资本港币二亿元增加至港币三亿元，即增加票面值每股二元之股份共五千万股。发行每股票面值港币二元之新股二千万股，以每股港币五元六角价格并由获多利有限公司以配售方式全部包销，获得新资金一亿一千万元。同时又与国际的四年长期贷款。上述两项新资金共三亿一千万元，为长江实业在一九七七年进行庞大投资奠定了雄厚的经济基础。
1983年4月8日，长江实业与青洲英坭发表联合声明：长江实业以每股9元2角5分发行2458万新股予青洲英坭，作为长实于1979年对英坭所作出的不少于五亿五千七百万元购入鹤园地皮的承诺，发行新股总数相当于二亿二千七百三十六万元，长实主席以私人名义保证于14个月内以每股现金9元2角5分购回上述部分股票或全部新股。投资双方关于共同发展红石勘的原属英坭的物业的决议，长实保证青洲英坭在红石勘一地可收取不少于五亿五千七百万的地价。经三年的发展，到1982年底已建成商业大厦及工业大厦各一幢，但仍有五、六块土地可供发展。青洲英坭已收取二亿一千九百二十万元，且还将收得二千一百万元。余下的款项三亿一千六百八十万元于1984年7月至1986年10月期间再行收取。但为早日解除上述合作发展协议，青洲英坭将余下发展土地全数售与长实，长实提前于1983年5月9日付款二亿二千七百三十六万元作地价。上述数字已扣除期内可得到八千九百四十四万元利息。
这一行动实乃地产业崩溃后的应变措施，对双方都很有利的一次大交易。对于青洲英坭来说，提前得到了这笔地租就可以大大加快资金的周转了。本来，红石勘前期的两项物业都已经完成了，而且还出售了大部分。但是却因为地产的市道逆转，不少买家“挞订”及延迟成交，以至青洲英坭预期中的大量现金回流并没有到来。当时，青洲英坭手中握有长实股票二千四百多万股，可将股票转为现金，或在市面抛售，或按原定以每股9元2角5分价格给李嘉诚，从而减轻其在银行的负担及其所担的利息。
而对于长实来说呢，能够通过发行股票而换取青洲英坭在红石勘的物业，就根本用不着动用大量的现金了，而且最低保证价得到了，也是十分有利的。根据长实与青洲的原定计划，在红石勘地盘发展全部完成后，将有370万平方英尺的工业及商业楼宇。所以，平均每平方英尺楼面的地价成本只有126元，也是比较便宜的。
人弃我取，低进高出，这就是李嘉诚在股市与地产中的战术，其关键是有特准的眼光。股市的兴旺与衰退，大都与政治经济因素有关，大致上有一定的规律性，要抓住规律，方可取胜。